Conflito de direitos de transmissão no futebol belga penaliza receitas da Telenet

O que aconteceu

A Telenet, operadora de telecomunicações belga do grupo Liberty Global, reportou em 2025 uma quebra de 0,4% nas receitas e uma descida de 2,5% no lucro bruto ajustado, apontando o conflito com a DAZN pelos direitos de transmissão do campeonato belga de futebol como um dos factores. No 4.º trimestre verificou-se melhoria no serviço de internet fixa e na Base (filial móvel). Para 2026, a Telenet antecipa recuperação do lucro bruto, apoiada na indexação automática de preços e em menor investimento após a implementação da 5G.

Por Que Importa

• Direitos desportivos continuam a ser um pilar de aquisição e retenção de clientes no cabo/streaming; conflitos podem acelerar churn e pressionar ARPU (receita média por utilizador).
• A disputa com a DAZN sobre a Jupiler Pro League evidencia a dependência de conteúdos premium para sustentar pacotes convergentes e publicidade.
• A perspectiva de capex (investimento) mais baixo pós‑5G pode aliviar caixa em 2026, mas a visibilidade comercial dependerá do desfecho dos direitos de futebol (valores não divulgados).
• Qualquer reposicionamento de preços via indexação automática pode mitigar margens, mas arrisca sensibilidade do adepto/consumidor se o conteúdo desportivo não estiver assegurado.

Contexto

• A DAZN, plataforma de transmissão online (streaming) desportiva, tem reforçado posições em direitos nacionais na Europa, testando o poder negocial das operadoras tradicionais.
• No mercado belga, o futebol da primeira divisão é um dos principais motores de subscrição de pacotes TV+internet; a Telenet historicamente usou estes direitos para diferenciar oferta.

E agora?

• Sem acordo estável, a Telenet poderá enfrentar mais pressão de churn em 2026, sobretudo durante fases decisivas da liga (não confirmado).
• Alternativas passam por acordos de sublicenciamento, integração de apps no set‑top box ou renegociação de partilha de receitas com a DAZN (valores não divulgados).