Sporting fecha colocação privada de €225M para remodelar Alvalade
Operação via JP Morgan sustenta investimento total de ~€200M no estádio; dívida a 25 anos com cupão fixo apontado a 5,75% (não confirmado)
O que aconteceu
O Sporting está a ultimar uma emissão privada de obrigações de €225 milhões através do banco de investimento norte-americano JP Morgan, para financiar obras no Estádio José Alvalade. A nova empresa Sporting Entertainment (100% da SAD) passou a deter o direito de superfície do recinto e será o veículo do projeto. Frederico Varandas indicou no Portugal Football Summit um investimento total a rondar €200 milhões, com €50 milhões já executados.
Por Que Importa
- Estruturação de dívida de longo prazo (25 anos) com taxa fixa de 5,75% pode implicar encargos anuais próximos de €20 milhões (valores reportados, não confirmados), afetando a estrutura de custos e necessidades de geração de caixa operacional.
- Colocação privada acelera o financiamento sem prospeto público, reduzindo a exposição de informação e dirigindo-se a investidores institucionais, alinhado com a tendência recente no futebol europeu.
- Notações de risco: DBRS Morningstar ‘BBB’ e Fitch ‘BBB-’; um corte adicional na Fitch colocaria a dívida em grau especulativo (‘BB’), encarecendo futuras captações.
- Move reforça o ativo estádio como centro de receitas matchday e não-desportivas (naming, hospitalidade, eventos), crucial para o retorno do investimento (ROI).
Contexto
- Em 2024, o FC Porto captou €115 milhões (taxa 5,62%) por via semelhante; em Espanha, o Betis trabalha uma operação com o Goldman Sachs para obras no estádio.
- A transferência do direito de superfície para a Sporting Entertainment isola riscos e fluxos do estádio, facilitando garantias e métricas de cobertura de serviço da dívida.
Números
- Montante: €225M (emissão privada de obrigações).
- Prazo: 25 anos (reportado, não confirmado).
- Cupão: 5,75% fixo (reportado, não confirmado).
- Encargo anual estimado: ~€20M (derivado da taxa reportada, não confirmado).
- Investimento total estimado no estádio: ~€200M; €50M já executados (ex.: cobertura do fosso).
E agora?
- Fecho da transação permanece “em fase de ultimar”; termos finais podem ajustar taxa, prazo e covenants (não confirmado).
- Próximos passos incluirão calendarização de obras, potencial parceria comercial para naming rights e reforço de hospitalidade para maximizar receitas recorrentes.
