Novo San Siro: o orçamento detalhado da operação conjunta de Inter e Milan sobe a €2,3 mil milhões

O que aconteceu

Inter e Milan avançaram com o plano do novo San Siro, uma operação urbanística e desportiva orçada em cerca de €2,3 mil milhões em Milão. O custo de construção do estádio é estimado em €583,7 milhões (ou €707,9 milhões com o podio de suporte), inserido num pacote que inclui aquisição do atual Giuseppe Meazza, obras viárias, ativos imobiliários (hotel, escritórios, comércio) e oneros financeiros.

Por Que Importa

• Estrutura de financiamento pesada: só oneros financeiros e custo de garantias somam €381,7 milhões, pressionando cash-flow e retorno do investimento (ROI).
• Diversificação de receitas além do jogo: €371,4 milhões no “comparto plurivalente” (hotel, escritórios, retalho) visam receita recorrente fora de dias de jogo.
• Gestão de risco regulatório e de obra: garantias de €415,2 milhões (incluindo €100 milhões para a demolição parcial do Meazza) reforçam compromisso de execução e mitigam risco para o município.
• Continuidade operacional: €15 milhões para manter o Meazza funcional durante as obras asseguram receitas de bilheteira e hospitalidade durante a transição.

Números

• Construção (edificado): €1,110 mil milhões
• Estádio: €583,7 M; Podio: €124,2 M; Imobiliário/Meazza: €371,4 M; Energy Center: €31,1 M
• Urbanização e mobilidade: €57,3 M (novo Tunnel Patroclo: €42,3 M) + €12,4 M demolição do túnel existente
• Obras e contribuições adicionais: €84,7 M (parque, segurança Meazza, gestão de obra, compensações ambientais)
• Aquisição Meazza e terrenos: €197,1 M (–€22 M em deduções) → custo líquido €175,1 M
• Onerosa complementares e técnicas: €455,2 M (inclui €136,8 M em “imprevistos e várias”)
• Financiamento e fidejussões: €351,8 M (juros) + €29,85 M (custo garantias)
• Manutenção do verde (30 anos): €34,4 M

Entre Linhas

• A rubrica “imprevistos e várias” de €136,8 M é elevada e poderá absorver derrapagens de custos; transparência na execução será crítica para investidores e autoridades.
• Não há valor isolado para a decostrução parcial do Meazza; os €100 M citados são o montante da garantia, não o custo da demolição (ponto sensível no debate público).

E agora?

• A distribuição final de hotel, escritórios, comércio e serviços será definida no “Stralcio 2” (fase pós-abertura do novo estádio), fator que condiciona projeções de rendas e valorização imobiliária.
• O cumprimento do calendário de obras, a gestão do tráfego (Tunnel Patroclo) e a neutralidade carbónica (compensações até €15 M) serão escrutinados, com impacto em licenças e reputação de marca.