Roma fecha plano para novo estádio: investimento de €1,38 mil M e receitas de €154 M em 2031

O que aconteceu

A AS Roma detalhou, no Projeto de Viabilidade Técnico‑Económica, o modelo financeiro do novo estádio em Pietralata: investimento total de €1,377 mil milhões (com IVA e encargos), obras entre 2027‑2030 e abertura em 2031. O plano assenta em financiamento bancário durante a construção, refinanciado por uma obrigação (bond) de €600 M a partir de 2031, mais uma linha de IVA e €572,1 M em capital próprio. As receitas no primeiro ano operacional são estimadas em €154 M.

Por Que Importa

• Estrutura 100% privada: sem canone de concessão (isento), suportada por dívida e capital, reduzindo exposição orçamental pública e acelerando prazos.
• Fluxos diversificados: lugares premium (€71,6 M) e bilhética (€47,8 M) lideram 2031; naming rights e patrocínios somam €15,6 M.
• Perfil de dívida: empréstimo de construção a 6,42% trocado por bond a 5,25% até 2050, com comissões de colocação de 1% — impacto direto nos encargos financeiros e no resultado líquido.
• Margem operacional: custos de €30,7 M em 2031 e EBITDA de €122,9 M (margem ~80%), suportando serviço da dívida e retorno do investimento (ROI).

Números

• Investimento base (sem IVA): €1,048 mil M; com IVA, estruturação, juros em obra e reservas: €1,377 mil M.
• Fontes: Construction Loan €600 M (2027‑2030); Project Bond €600 M (2031‑2050); linha IVA €205,3 M a 3,71%; equity €572,1 M.
• Usos: investimento €1,0476 mil M; IVA €205,3 M; estruturação €50,3 M; juros em obra €69,5 M; performance bond €3,6 M; caixa mínima €1 M.
• Receitas 2031: premium seating €71,6 M; bilhética €47,8 M; naming rights €7,8 M; patrocínios €7,8 M; outros (eventos, F&B, museu, parking, MICE, loja) €19 M aprox.
• Projeções: >€200 M em 2046; resultado líquido 2031‑2036 entre €52,8–€64,3 M.

Contexto

• O investimento duplicou face à estimativa de 2023 (~€528 M → €1,048 mil M sem IVA) e custos anuais de gestão triplicaram (~€10 M → €30 M), justificando a isenção de canone.
• Estratégia “sete dias por semana”: estádio como plataforma comercial com hospitalidade, eventos e F&B, mitigando dependência do dia de jogo e da performance desportiva.

E agora?

• Próximos marcos: fecho de financiamento, contratos de construção e preparação do placement do bond em 2031 (termos finais não confirmados).
• Potencial de naming rights: base de €7,8 M/ano em 2031 pode ser referência para negociação com marcas globais.