# Comissão mapeia cinco perfis financeiros na Serie A: 45% dos clubes em fragilidade ou tensão

> Relatório agrupa os 20 clubes italianos em cinco clusters; dependência do mercado de transferências e custos da plantel comprimem margens e empurram resultados para prejuízo.

- Publicado: 2026-09-24 08:10
- Tags: Financas, Italia, Serie A
- Fonte original: [Calcio e Finanza / Marco Sacchi](https://www.calcioefinanza.it/2026/09/23/come-stanno-i-club-di-serie-a-situazione-economico-finanziaria/)
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## O que aconteceu

A Comissão (não especificada na peça) analisou as contas mais recentes dos 20 clubes da Serie A italiana e agrupou-os em **cinco clusters económico‑financeiros**: de “perfil relativamente sólido” a “tensão económica”. O retrato mostra **45%** das sociedades em fragilidade/tensão, **25%** com **elevados proveitos mas margens absorvidas** por custos de plantel, amortizações e estrutura financeira. A mediana do **EBITDA** é positiva em **€26,7M**, mas o **EBIT** cai para **−€14,7M** e o resultado líquido para **−€15,2M**.

### Por Que Importa

- Sustentabilidade: Apesar de **EBITDA positivo**, os **amortizações e imparidades** dos direitos desportivos corroem margens e geram **prejuízos medianos**.
- Dependência de transferências: O **player trading** representa em mediana **20,8%** dos proveitos totais (até **34,7%** no terceiro quartil), tornando-se risco quando cobre **perdas recorrentes**.
- Pressão de custos: Os **custos operacionais/receitas** atingem **108,7%** (mediana), sinal de que a produção não cobre custos antes de vendas de jogadores; o **break-even** estrutural pré‑transferências é **−€62,1M** (mediana).
- Risco patrimonial: **4 clubes** têm **património líquido negativo**; entre os restantes, o **rácio dívida/capitais próprios** é **2,99x** (mediana). Persistem **€1,4 mil milhões** de perdas pandémicas “esterilizadas” a regularizar até 2028.

### Números

- Clusters: 20% “sólidos” (4), 10% dependentes de vendas (2), 25% receitas altas mas margens absorvidas (5), 25% fragilidade com alguma tração operacional (5), 20% investimento intensivo/tensão (4).
- Peso do plantel: custo total do plantel equivale a **2,35x** as receitas recorrentes pré‑transferências; incluindo vendas, desce para **1,75x**.
- **Amortizações de jogadores**: **21,6%** das receitas totais (mediana).
- Património líquido: mediana **€23,9M**; mínimo **−€276,5M**, máximo **€291M**.

### Entre Linhas

- A Comissão admite o **player trading** como “alavanca industrial” quando suportado por **scouting, formação e valorização** contínuos; torna‑se vulnerabilidade quando usado para **tapar buracos de caixa** e sustentar estruturas de custos rígidas.
- A heterogeneidade do campeonato sugere que **capitalização, controlo salarial** e **disciplina de investimento** serão determinantes para cumprir as regras nacionais e europeias de estabilidade financeira.