# Roma fecha plano para novo estádio: investimento de €1,38 mil M e receitas de €154 M em 2031

> Projeto em Pietralata avança com financiamento 100% privado, refinanciamento via obrigação (bond) a partir de 2031 e foco em lugares premium como principal motor de receita.

- Publicado: 2026-06-22 06:19
- Tags: Estadios, Roma, Italia, As Roma, Pietralata
- Fonte original: [Calcio e Finanza](https://www.calcioefinanza.it/2026/06/19/roma-ricavi-nuovo-stadio-costi-bond-cifre/)
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## O que aconteceu

A AS Roma detalhou, no Projeto de Viabilidade Técnico‑Económica, o modelo financeiro do novo estádio em Pietralata: investimento total de **€1,377 mil milhões** (com IVA e encargos), obras entre 2027‑2030 e abertura em 2031. O plano assenta em financiamento bancário durante a construção, refinanciado por uma **obrigação (bond) de €600 M** a partir de 2031, mais uma linha de IVA e **€572,1 M em capital próprio**. As receitas no primeiro ano operacional são estimadas em **€154 M**.

### Por Que Importa

- Estrutura 100% privada: sem canone de concessão (isento), suportada por dívida e capital, reduzindo exposição orçamental pública e acelerando prazos.
- Fluxos diversificados: **lugares premium (€71,6 M)** e bilhética (€47,8 M) lideram 2031; naming rights e patrocínios somam **€15,6 M**.
- Perfil de dívida: empréstimo de construção a **6,42%** trocado por bond a **5,25%** até 2050, com comissões de colocação de **1%** — impacto direto nos encargos financeiros e no resultado líquido.
- Margem operacional: custos de **€30,7 M** em 2031 e **EBITDA de €122,9 M** (margem ~80%), suportando serviço da dívida e retorno do investimento (ROI).

### Números

- Investimento base (sem IVA): **€1,048 mil M**; com IVA, estruturação, juros em obra e reservas: **€1,377 mil M**.
- Fontes: Construction Loan **€600 M** (2027‑2030); Project Bond **€600 M** (2031‑2050); linha IVA **€205,3 M** a **3,71%**; equity **€572,1 M**.
- Usos: investimento **€1,0476 mil M**; IVA **€205,3 M**; estruturação **€50,3 M**; juros em obra **€69,5 M**; performance bond **€3,6 M**; caixa mínima **€1 M**.
- Receitas 2031: premium seating **€71,6 M**; bilhética **€47,8 M**; naming rights **€7,8 M**; patrocínios **€7,8 M**; outros (eventos, F&B, museu, parking, MICE, loja) **€19 M** aprox.
- Projeções: **>€200 M** em 2046; resultado líquido 2031‑2036 entre **€52,8–€64,3 M**.

### Contexto

- O investimento duplicou face à estimativa de 2023 (**~€528 M → €1,048 mil M** sem IVA) e custos anuais de gestão triplicaram (**~€10 M → €30 M**), justificando a **isenção de canone**.
- Estratégia “sete dias por semana”: estádio como plataforma comercial com hospitalidade, eventos e F&B, mitigando dependência do dia de jogo e da performance desportiva.

### E agora?

- Próximos marcos: fecho de financiamento, contratos de construção e preparação do **placement do bond em 2031** (termos finais não confirmados).
- Potencial de naming rights: base de **€7,8 M/ano** em 2031 pode ser referência para negociação com marcas globais.