# CVC desvaloriza participação na LFP Media: ajuste contabilístico expõe crise dos direitos da Ligue 1

> Fundo que detém 13% da sociedade comercial da liga francesa revê em baixa o investimento, refletindo a quebra dos direitos televisivos domésticos.

- Publicado: 2026-02-25 09:39
- Tags: Financas, Estados Unidos, Franca, Ligue1, Ligue 1, Cvc Capital Partners, Lfp Media, Mediapro, Lequipe, Ares, King Street, Fortress
- Fonte original: [RMC Sport / David Gluzman](https://rmcsport.bfmtv.com/football/ligue-1/lfp-media-faut-il-s-inquieter-de-voir-cvc-reevaluer-a-la-baisse-la-valeur-de-son-investissement_AV-202602240576.html)
- Versão HTML: https://www.futebolnegocios.com/2026/02/25/cvc-desvaloriza-participacao-na-lfp-media-ajuste-contabilistico-expoe-crise-dos-direitos-da-ligue-1/

## O que aconteceu

O fundo de capital‑investimento CVC Capital Partners, detentor de **13% da LFP Media** (sociedade comercial da Ligue de Football Professionnel), procedeu a uma **desvalorização contabilística** da sua participação. A revisão decorre do impasse e queda de valor dos direitos de transmissão televisiva da **Ligue 1** em França, após a falência da Mediapro e a erosão das receitas domésticas. O investimento inicial foi de **€1,5 mil milhões** em abril de 2022, com expectativa de valorização via direitos, internacionalização e receitas digitais.

### Por Que Importa

- Sinal de risco estrutural: a **revisão em baixa** confirma que o mercado doméstico francês de direitos TV está **sobreavaliado** há anos, pressionando orçamentos dos clubes e a capacidade de financiamento bancário.
- Governança e execução: o uso da “maná CVC” pelos clubes terá sido **pouco orientado para ativos** (infraestruturas) e mais para custos correntes, limitando retorno do investimento (ROI) setorial.
- Estrutura financeira: CVC reporta a investidores institucionais e a credores (cerca de **50% do negócio foi financiado por dívida**), impondo **revalorizações periódicas**; a desvalorização é um ajuste prudencial que pode influenciar futuras condições de financiamento para o ecossistema.
- Estratégia de media: a dificuldade em fechar um acordo robusto de **transmissão** doméstica e a incerteza em torno de uma plataforma própria (“Ligue 1+”) fragilizam projeções de **receita recorrente**.

### Contexto

- Após Covid-19 e a falência da Mediapro, a LFP criou a LFP Media para **“maximizar e securitizar”** receitas. CVC entrou em 2022 com **€1,5 mil milhões** por 13% “a vida inteira” da nova entidade.
- O plano de crescimento assentava em: subida do valor dos direitos domésticos, **expansão internacional** da marca Ligue 1 e **escala digital**. A quebra dos direitos internos tornou‑se o principal travão.

### Entre Linhas

- A desvalorização é **habitual** em private equity (capital‑investimento) quando pressupostos de geração de caixa deterioram; não implica saída imediata nem incumprimento (valores detalhados não divulgados).
- A imagem pública negativa e a exposição política no dossiê LFP aumentam o **risco reputacional** para investidores financeiros no futebol francês.

### Números

- Participação CVC: **13%** da LFP Media.
- Valor do cheque inicial: **€1,5 mil milhões**.
- Estrutura do negócio: cerca de **50% por dívida** (restante capital próprio).