# DFL abre licenciamento a garantias de seguradoras, ideia antes associada ao Hertha

> Alteração estatutária aprovada por 36 clubes alarga fontes de liquidez além dos bancos e pode aliviar pressão de tesouraria na Bundesliga e 2.ª Liga.

- Publicado: 2025-12-22 08:56
- Tags: Financas, Alemanha, Bundesliga, 2 Bundesliga, Berlim, Frankfurt Am Main, 3 Liga, Deutsche Fussball Liga Dfl, Vfl Wolfsburg, Hannover 96, Hertha Bsc, 1 Fc Nurnberg
- Fonte original: [kicker](https://www.kicker.de/liga-verabschiedet-hertha-idee-1177314/artikel)
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## O que aconteceu

A Liga Alemã de Futebol (DFL) aprovou, em assembleia de membros de 4 de dezembro, a aceitação de garantias e compromissos financeiros emitidos por seguradoras autorizadas na Alemanha no processo de licenciamento. Até agora, apenas linhas bancárias (empréstimos e contas‑correntes) podiam contar para comprovar liquidez. A proposta, votada em Frankfurt, terá recebido 36 votos a favor. A medida surge meses após a discussão interna apelidada de “ideia do Hertha”, quando o clube ponderou avançar com pedido semelhante em contexto de cumprimento de critérios de licença.

### Por Que Importa

- Maior flexibilidade de financiamento: clubes da Bundesliga e 2.ª Liga passam a poder apresentar **garantias de seguradoras** para cobrir requisitos de liquidez, reduzindo dependência exclusiva da banca.
- Potencial redução de custo de capital: mais concorrência entre provedores de crédito/garantias pode traduzir‑se em **condições e prazos mais favoráveis** (valores não divulgados).
- Gestão de risco regulatório: seguradoras são entidades **fortemente capitalizadas e supervisionadas**, o que preserva critérios de prudência no licenciamento.
- Estabilidade do ecossistema: a medida pode mitigar situações de stress de tesouraria e **evitar sanções desportivas** associadas a falhas de licenciamento.

### Contexto

- No verão, o Hertha BSC considerou formalizar o pedido, levantando receios de uma “lex Hertha” por estar em processo sensível de licença. Para evitar perceção de favorecimento, a DFL acabou por **patrocinar diretamente** a proposta agora aprovada.
- O Hertha completou o licenciamento e a **reestruturação de uma obrigação (anuidade/obrigações)** sem recorrer a garantias de seguradoras e recomprou **21,2 milhões de euros** dessa dívida.

### Entre Linhas

- A alteração alinha os estatutos com a prática de mercado, onde **seguradoras** já prestam cauções e garantias noutras indústrias. Resta ver como a DFL definirá os **critérios de elegibilidade** (rating, limites por entidade) para evitar concentração de risco.