# FSR da UEFA impulsionam lucros? Amostra de 24 clubes aponta viragem positiva

> Três épocas após a introdução do novo enquadramento, os resultados líquidos médios passaram de -€296M (2022/23) para +€100M (2024/25), suportados por crescimento de receitas e maior disciplina de custos.

- Publicado: 2025-11-24 10:46
- Tags: Financas, Inglaterra, Alemanha, Estados Unidos, Champions League, Uefa, Europa, Italia, Portugal, Espanha, Fc Barcelona, Franca, Turquia, Madrid, Fifa Club World Cup, Paises Baixos, Vitoria De Guimaraes, Ac Milan, Uefa Champions League, Real Madrid Cf, Ss Lazio, Borussia Dortmund, Fc Porto, Fc Bayern Munchen, Sl Benfica, Juventus Fc, Fc Internazionale Milano, Acf Fiorentina, Escocia, Psv Eindhoven, Afc Ajax, Az Alkmaar, Bologna Fc 1909, Celtic Fc, Fc Twente, Feyenoord Rotterdam, Galatasaray Sk, Manchester United Fc, Paris Saintgermain Fc, Sporting Clube De Braga, Sporting Clube De Portugal, Fsr, Ffp
- Fonte original: [Football Benchmark (blog)](https://footballbenchmark.com/e/blog/28466/415194)
- Versão HTML: https://www.futebolnegocios.com/2025/11/24/fsr-da-uefa-impulsionam-lucros-amostra-de-24-clubes-aponta-viragem-positiva/

## O que aconteceu

Uma análise a 24 clubes europeus com dados até 2024/25 indica que as Regulamentações de Sustentabilidade Financeira da UEFA (FSR), lançadas em 2022, coincidem com **uma viragem para lucros**: o resultado líquido médio passou de perda de **€296M** (2022/23) para **lucro de €100M** (2024/25). A melhoria foi impulsionada por receitas operacionais em alta (+21%, de €298M para €362M) e pela introdução faseada do rácio de custos de plantel (limite de 70% das receitas para salários, transferências e comissões de agentes).

### Por Que Importa

- Mais **estabilidade financeira** aumenta a capacidade de investimento responsável e reduz risco de sanções regulatórias.
- Crescimento de **receitas comerciais e de dia de jogo** (ex.: novo Santiago Bernabéu) e novas competições reforçam previsibilidade de cash-flow.
- Clubes com melhor margem e controlo de custos tornam-se **mais atrativos para investimento institucional**, elevando a valorização de ativos.
- A disciplina do rácio de custos de plantel tende a moderar inflação salarial e de transferências, com impacto em toda a cadeia do mercado.

### Números

- Resultado líquido médio: de **-€296M (2022/23)** para **+€100M (2024/25)** — variação agregada próxima de **€400M**.
- Receitas operacionais médias: **€298M → €362M** (+21%).
- Receitas totais incluindo venda de jogadores: **€323M → €398M** (+23%); o motor principal foram **receitas recorrentes**, não vendas excecionais.
- Casos de referência: forte redução de perdas em **Juventus** e **Paris Saint‑Germain**; **Inter** com a primeira época lucrativa do século; **Real Madrid** +43% em receitas operacionais; **Bologna** +141% após qualificação europeia.

### Contexto

- O Fair Play Financeiro (FFP) de 2010 travou perdas até 2017, mas a pandemia reverteu a tendência. As **FSR** reforçam o enfoque em solvência, estabilidade e controlo de custos, para lá da mera rentabilidade.
- A amostra inclui 24 clubes de Inglaterra, França, Alemanha, Itália, Países Baixos, Portugal, Escócia, Espanha e Turquia; resultados por liga variam, mas a direção é consistente.

### Entre Linhas

- Parte da recuperação decorre do **pós‑pandemia** e de novos formatos/competições (Liga dos Campeões e Mundial de Clubes), não apenas das FSR.
- Dados de custos detalhados não foram divulgados; a disciplina de salários e transferências é inferida pelo efeito do rácio de custos (não confirmado em todos os casos).