# Investimento no Atlético valida apetite, mas ganhos fáceis no futebol estão a esgotar

> Apollo prepara-se para controlar o Atlético de Madrid por cerca de €2,5 mil milhões; crescimento mais lento obriga a horizontes longos e aposta imobiliária de €800 milhões.

- Publicado: 2025-11-14 08:49
- Tags: Financas, Inglaterra, Europa, Italia, Arabia Saudita, Espanha, Atletico De Madrid, Madrid, Chelsea, Apollo Global Management, Ac Milan, Inter De Milao, Ares Management, Deloitte, Liga Dos Campeoes Da Uefa, Oaktree Capital, Clearlake, Redbird Capital, Elliott Management
- Fonte original: [Financial Times (resumo; paywall)](https://www.ft.com/content/ddda91bd-403f-4942-86dc-f5ab52074293)
- Versão HTML: https://www.futebolnegocios.com/2025/11/14/investimento-no-atletico-valida-apetite-mas-ganhos-faceis-no-futebol-estao-a-esgotar/

## O que aconteceu

A Apollo Global Management acordou adquirir uma posição maioritária no Atlético de Madrid, numa operação que avalia o clube em cerca de **€2,5 mil milhões** (reportado, não confirmado). O negócio surge após uma fase de entradas de capital alternativo em clubes de topo europeus (Chelsea, AC Milan, Inter). O Atlético apresentou cerca de **€100 milhões de EBITDA** e **€1 milhão** de lucro antes de impostos no exercício até junho de 2024.

### Por Que Importa

- Validações acima de €2 mil milhões e **receitas de transmissão estabilizadas** significam retornos menos imediatos; investidores terão de alongar prazos e criar novas fontes de receita.
- A Apollo usará capital “permanente” (sem prazo de saída obrigatório) e sem dívida na aquisição, reduzindo pressão por **dividendos rápidos** e risco de vendas forçadas.
- O plano de criação de valor passa pela **Ciudad del Deporte**, projeto imobiliário de **€800 milhões** junto ao estádio, espelhando estratégias de clubes ingleses em ativos de lazer/hospitalidade.
- A janela de saídas para “troféu” bilionário encolhe com a subida de preços; dependência de valorização futura é mais arriscada.

### Contexto

- Primeiras vagas de investidores (ex.: Elliott no AC Milan; Ares no Atlético) beneficiaram da transição para maior disciplina financeira via regras de contenção de gastos e contratos de transmissão.
- Entradas recentes incluem Clearlake no Chelsea, RedBird no AC Milan e Oaktree no Inter. O **fluxo de vendas para clubes sauditas** abrandou face ao pico, reduzindo ganhos de capital de curto prazo no mercado de transferências.

### Entre Linhas

- O enquadramento da Apollo aproxima-se mais de um **fundo imobiliário de lazer e hospitalidade** com um clube no centro, privilegiando fluxos estáveis a longo prazo sobre “buyouts” clássicos.
- Benefícios intangíveis de estatuto e acesso a patrocinadores e decisores políticos existem, mas tendem a favorecer gestores tanto quanto investidores — e não são base de tese de investimento.

### Números

- Avaliação reportada do Atlético: **~€2,5 mil milhões** (não confirmado).
- Resultados 2023/24: **~€100 milhões EBITDA**; **€1 milhão** de lucro antes de impostos.
- Projeto **Ciudad del Deporte**: **~€800 milhões**.