# Real Madrid avança para SAD com hipótese de vender 10% a investidor externo

> Plano de Florentino Pérez prevê manter 90% nas mãos dos sócios, com limite de uma participação por associado; valorização alvo varia entre €6.000M e €10.000M.

- Publicado: 2025-11-13 10:06
- Tags: Financas, Portugal, Espanha, Laliga, Real Madrid Cf
- Fonte original: [Palco23 (Mundo Deportivo) / El País](https://palco23.mundodeportivo.com/clubes/real-madrid-cf-insiste-en-su-conversion-en-sad-y-podria-vender-el-10-del-club-a-un-inversor)
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## O que aconteceu

O Real Madrid CF está a preparar a transformação em Sociedade Anónima Desportiva (SAD). Segundo o El País, o presidente Florentino Pérez pondera abrir **10% do capital a um investidor externo**, mantendo **90%** distribuído pelos mais de 100.000 sócios, cada um limitado a uma única participação. A proposta deverá ser apresentada a 23 de Novembro, na assembleia anual, e carece de referendo com maioria absoluta dos sócios com direito a voto.

### Por Que Importa

- A entrada de capital fixaria um **valor de mercado**: estimativas variam entre **€6.000M** (mercado) e **€10.000M** (visão do clube), com impacto em futuros financiamentos e parcerias.
- Estrutura com 90% em sócios, mas **participações intransmissíveis a não-sócios**, cria barreiras a tomada de controlo e protege a governação, ainda que possa limitar liquidez.
- Transformação em SAD ativa um **processo regulatório** com intervenção do Conselho Superior de Desportos (CSD), LaLiga e RFEF, definindo salvaguardas e prazos para a conversão.
- Um investidor âncora de 10% pode trazer **governança e disciplina financeira**, mas exigirá alinhamento com o modelo associativo e com os projectos de longo prazo (estádio, expansão global, media).

### Contexto

- O Real Madrid é uma das poucas grandes entidades profissionais em Espanha que se mantiveram **associativas**; a conversão em SAD tem sido debatida para responder a “ameaças” e consolidar o **controlo pelos sócios**, segundo Pérez.
- O processo é regulado pelo Real Decreto 1251/1999 e pelas disposições transitórias do Real Decreto 1084/1991, com **comissão mista**: presidente e quatro vogais designados pelo CSD, três pela LaLiga e um sob proposta da RFEF.

### E agora?

- A assembleia deverá aprovar a realização de **referendo**; serão necessários **>50.000 votos** favoráveis (maioria absoluta dos elegíveis).
- Caso aprovado, inicia-se a avaliação e desenho final da **estrutura accionista**, regras de transmissibilidade e eventual seleção do investidor (valores não divulgados).
- Expectável diligência para reconciliar a **valorização pretendida (€10.000M)** com o **apetite do mercado** e cláusulas de controlo por parte dos sócios.